Сергей Стыценков. Будет ли и дальше повышаться ключевая ставка в России?

«Банк России повысил ключевую ставку сразу до 8,5%».

Банк России достаточно долго держал ставку на одном уровне. Но в силу процессов, которые происходят внутри страны (в том числе — в силу инфляции, которая никак не снижается), ее повышение было вопросом времени. Да, в прогнозах на этот счет фигурировали разные цифры: кто-то говорил, что ее могут увеличить в среднем на 0,5%, кто-то — что на 0,75%, и немногие — что больше. Но ее увеличили сразу на 1%, и я думаю, что нас еще ждет достаточно плавная ее динамика. Может, не на ближайших заседаниях, но до конца года мы вполне можем увидеть какие-то изменения ставки.

Здесь можно посмотреть, например, на Центральный банк Турции, который очень долго по распоряжению властей держал ставку, а сейчас вынужден резко ее увеличивать. Потому что инфляции в Турции последние годы была очень большой и доросла уже до огромных величин. Это говорило о том, что ситуацию пора менять, но продиктованный политическими мотивами подход состоял в том, чтобы не повышать ставку до определенного момента. Теперь же, когда выборы прошли, ставку стали резко поднимать.

Так вот, чтобы до таких крайностей не доводить, Банк России оперативно ситуацию меняет. На рынке облигаций, например, дней за 10 до настоящего момента ожидания крупных игроков сходились в том, что ставку будут повышать. Весь вопрос был в том, насколько. В принципе, повышение на 1% — это уже тот уровень, который может запустить определенные процессы. Банки, например, тут же озвучили, что будут повышать ставки по вкладам. А это означает определенный переток, хоть пока и небольшой, в банковскую систему клиентов, которые, возможно, взяли слишком много наличности и просто ее держат. Теперь же эти деньги тоже будут подпитывать финансовую систему.

Но в целом у нас еще достаточно много неопределенностей, и говорить конкретно, до какого уровня ЦБ будет повышать ставку, рано. Слишком большое количество неизвестных в этих уравнениях, чтобы сейчас можно было сделать точный прогноз. Пока я думаю, что в горизонте полгода мы, скорее всего, еще увидим какие-то изменения ставки — может быть, более плавные, чем сегодня. Но если будут введены серьезные, глобальные новые санкции, если мы увидим какую-то серьезную политическую динамику, возможно, мы увидим и резкое повышение. Хотя мне представляется маловероятным, чтобы оно могло оказаться столь резким, как это было прошлой весной.

ЦБ в любом случае будет действовать по ситуации — он уже сейчас показывает такие намерения. И это нормальная тактика.

Сергей Стыценков, эксперт по персональным финансам и инвестиционным продуктам — для Telegram-канала «Давыдов. Мнения»