Никита Митрофанов: Почему слабеет доллар

Все в этой жизни циклично, и укрепление/ослабление валют тоже. Если в 2022 году на фоне роста ключевой ставки ФРС США доллар укреплялся против основных валют, то теперь, на слухах о том, что ФРС начнет снижать ставку, доллар слабеет.

Все дело в этих самых ставках: деньги в США станут дешевле, то есть займы станут доступнее, а депозиты и облигации — менее доходными. И чтобы не терять доходность при адекватном риске, капитал начинает «выходить» из американкой финансовой системы.

В той же Европе, где рано задумываться о снижении ставок, депозиты и облигации будут более доходными дольше, чем сейчас в США, — отсюда и миграция капитала и последующее ослабление бакса против евро и других валют.

К слову, это также способствует укреплению рубля, поскольку в нашу гавань тоже заходит капитал под более высокие ставки.

Если бы не санкции и проблемы с прямым хождением капитала, то подозреваю, что под наши проценты рубль бы еще сильнее укрепился, поскольку международные финансовые институты и фонды любят заниматься carry trade. То есть занимать в твердой валюте подешевле и размещать депозиты и покупать облигации под более высокий процент.

Никита Митрофанов, экономист, автор Telegram-канала «Китайская угроза»