Никита Митрофанов: Что опять с рублем?

У людей встает закономерный вопрос — а почему курс сейчас такой? Что способствует укреплению рубля?

У меня для вас базовый ответ и ряд предположений.

Рубль становится сильнее, потому что на него растет спрос, т.е его стали больше покупать и продавать в обмен на него валюту. Но это так называемая база, основа любого изменения курса валюты. Я бы в этом контексте еще обратил внимание на российский фондовый рынок, поскольку прослеживается четкая корреляция между укреплением рубля и падением индекса Мосбиржи последние 1,5-2 года.

А росту спроса на рубль сейчас способствует следующие факторы:
1. Обязательная продажа валютной выручки экспортерами.
2. Налоговый период, то есть всем компаниям нужно иметь рубли, чтобы сделать платежи в бюджет.
3. Дивидендный сезон — компании готовят рубли для перечисления своим акционерам.
4. Возврат в страну капитала, который приходит вместе с бизнесом и богатыми гражданами.
5. Доходность российских облигаций и депозитов — многим физикам и юрикам сейчас выгоднее заработать ту доходность, что есть в российской экономике.

Все это в разной степени влияет на курс рубля. Но стоит помнить о том, что курс формируется динамически и все эти факторы рано или поздно перестанут действовать — и тогда возникнет ряд причин для ослабления.

Один из факторов, который просматривается на ближайшие недели, — это динамика рынка нефти и газа. Сейчас она идет не на пользу рублю.

Никита Митрофанов, экономист, автор Telegram-канала «Китайская угроза»