Китайской экономике пророчат неприятный застой

Цены на нефть в среду снизились до самого низкого уровня с 8 августа ($83,45 за баррель Brent), несмотря на значительное падение запасов в США, поскольку инвесторы опасаются в первую очередь спада экономики Китая.

Как отмечает агентство Reuters, данные по экономической активности КНР за июль, включая розничные продажи, промышленное производство и инвестиции, не оправдали ожиданий, что усилило опасения по поводу более глубокого и продолжительного замедления роста второй экономики мира.

Национальное бюро статистики Китая (NBS) заявило, что внутренний спрос остается «недостаточным», а «основу восстановления экономики все еще необходимо укреплять», при этом Китаю необходимо «активизировать корректировку макроэкономической политики и сосредоточиться на расширении внутреннего спроса, повышении доверия и предотвращении рисков».

Стоит отметить, что пресс-секретарь Белого дома Карин Жан-Пьер на брифинге 16 августа заявила о «проблемах» с прозрачностью экономических данных, публикуемых Пекином. Как бы то ни было, имеющиеся июльские показатели побудили некоторых экономистов отметить риски того, что КНР может столкнуться с трудностями при достижении целевого показателя роста ВВП в размере около 5% в год без дополнительных фискальных стимулов.

«Это по-прежнему гораздо более высокий рост, чем у многих других крупных экономик, но для страны, которая ежегодно инвестирует примерно 40% своего ВВП — примерно в два раза больше, чем Соединенные Штаты, — это остается разочаровывающим результатом», — пишет Reuters.

Экономисты предупреждают, что инвесторам придется привыкнуть к гораздо более низким темпам китайского роста, а некоторые из них даже прогнозируют, что китайскую экономику ждет застой, подобный тому, что продолжается уже три десятилетия в Японии.

Наибольшую тревогу в эти дни вызывает ситуация на рынке недвижимости, на долю которого приходится около четверти экономической активности КНР. Резкое увеличение инвестиций в инфраструктуру и поощрение спекуляций на рынке недвижимости, при помощи которых Китай преодолел последствия предыдущего мирового экономического кризиса, привели к росту задолженности, что создало высокие риски для финансовой стабильности.

Западные СМИ пишут о том, что пузырь на рынке китайской недвижимости уже лопнул, при этом проблемы распространились и на финансовую отрасль, негативно влияя на динамику кредитования и роста экономики КНР. Большое внимание привлекает ситуация вокруг Zhongrong International Trust — это подразделение одной из крупнейших трастовых компаний Китая, которое пропустило платежи уже по десяткам своих инвестиционных продуктов, не сообщив при этом своим клиентам никакой информации насчет возмещения убытков.

Zhongrong является одной из крупнейших фирм в трастовой индустрии КНР. По данным Use Trust, она предлагает 270 высокодоходных продуктов (кредитов и инвестиций в недвижимость, акции, облигации и товары) на общую сумму 39,5 млрд юаней ($5,4 млрд).

Причиной проблем Zhongrong стало неудачное вложение денег в недвижимость, пишет агентство Bloomberg, подчеркивая при этом, что «инвесторы устроили акцию протеста перед офисом компании, проявив редкое для Китая выражение общественного возмущения».

Китайские чиновники создали целевую группу для изучения возможных последствий спада на рынке недвижимости, который угрожает крахом таким гигантам, как Country Garden Holdings Co. Примечательно, что первым шагом финансовых властей КНР стало смягчение денежно-кредитной политики в надежде оживить экономический рост.

Во вторник Народный банк Китая снизил ставку по годовым кредитам или среднесрочным кредитам на 15 базисных пунктов до 2,5%, что стало минимумом за последние три года. При этом 14 из 15 аналитиков, опрошенных Bloomberg, прогнозировали, что ставка останется неизменной. (Напомним, что в тот же день Банк России, напротив, поднял ключевую ставку с 8,5% сразу до 12% на фоне падения курса рубля и рисков разгона инфляции).

«Китайский центробанк удивил рынки, снизив процентную ставку, но экономисты предупреждают, что смягчение слишком невелико, чтобы иметь существенное значение. Его основная роль — послать сигнал рынкам, что власти готовы стимулировать экономику. В то же время более серьезное снижение ставки может создать риски обесценивания юаня и оттока капитала, чего Китай явно будет стремиться избежать», — отмечает Reuters, подчеркивая, что экономисты ожидают в декабре проведение в Китае ключевой партийной конференции для обсуждения более глубоких структурных реформ.

Михаил Макаров