Эксперт подсказал, как можно «создать» рубли из замороженных резервов

Российский Минфин технически обладает возможностью тратить средства Фонда национального благосостояния (ФНБ) в ситуации, когда доступа к международным резервам у Центробанка РФ нет. Об этом в беседе с агентством ПРАЙМ рассказал директор Группы суверенных и региональных рейтингов АКРА Дмитрий Куликов.

По его словам, «ФНБ — обязательство Банка России перед Минфином, исполнять его в иностранной валюте жесткой необходимости нет, так как у Минфина почти все расходы рублевые».

Как полагает эксперт, для того чтобы «создать» рубли и передать их Минфину в размере средств фонда, Центробанку не нужно параллельно тратить валюту из международных резервов — это лишь один из способов абсорбировать дополнительную рублевую ликвидность.

При исполнении обязательства перед Минфином в национальной валюте, ЦБ РФ будет принимать решение о том, нужно ли, чтобы рубли, которые поступили в систему по бюджетному каналу и не были при этом абсорбированы с рынка, были как-то изъяты через другие каналы. Это уже часть денежно-кредитной политики, у которой и в нынешних условиях есть достаточно инструментов, помимо валютных интервенций, подчеркнул Куликов.

Итого, внутри ФНБ реально неликвидными стоит считать только средства, ранее вложенные в так называемые «иные разрешенные активы»: инфраструктурные проекты, капитал банков и т. д. «На начало марта 2022 года ликвидная часть ФНБ составляла 9,7 трлн рублей — заморозка резервов эту картину не поменяла», — указал эксперт.

При этом, добавил он, заморозка международных резервов оказала заметное влияние на режим валютного курса, финансовые отношения с внешними кредиторами и другие вопросы, но которые к финансированию расходов бюджета относятся не прямо.