Никита Митрофанов. Три угрозы американской экономике

На моей памяти не было года, чтобы перед американской экономикой не маячила угроза краха. Беда все никак не придет, а аналитики продолжают излагать идеи о факторах, которые обрушат экономику США.

В издании Business Insider вышла статья о том, с какой тройной угрозой столкнулась экономика США. Статья создана на основе исследования Renaissance Macro Research.

Главная проблема экономики США — госдолг. Кто-то может сказать, что из-за доминирующего положения доллара Америка может брать в долг бесконечно, или что госдолг настолько большой, что выплаты по нему — это в первую очередь интерес заемщиков, которые вынуждены финансировать экономику США. И такой комментатор отчасти прав. Но не бывает ничего бесконечного, и рано или поздно это серьезно ударит и по экономическому росту страны, и по ее бюджету.

Сейчас госдолг США равен 98% годового ВВП, или 33 трлн баксов. Аналитики в экселе построили линейный график и предположили, что такими темпами к 2053 году госдолг достигнет 181% ВВП. Но не так страшен кредит, как проценты по нему. Обслуживание долга обходится американской казне в $660 млрд в год, что почти на $200 млрд больше, чем в 2022 году. Ужесточение ДКП и рост процентных ставок в США затронули и бюджет страны, для которого долг обходится в 2,5% годового ВВП.

Вторая причина возможных экономических проблем кроется в жесткой ДКП со стороны ФРС, высоких процентных ставках и желании задавить инфляцию даже ценой рецессии. Такие времена вызывают волатильность на рынке капитала, что увеличивает риски для инвесторов и эмитентов.

Третья причина — в политике протекционизма. В США пытаются защитить внутренний рынок и ведутся торговые войны, что приводит к ограничениям на свободную международную торговлю, уход производств из более дешевых регионов в более дорогие. Правительство субсидирует разные отрасли, что раскачивает госдолг. И в первую очередь речь идет о субсидиях и ограничениях в сфере производства полупроводников.

Никита Митрофанов, экономист, автор Telegram-канала «Китайская угроза»