Василий Головнин. В Китае сложилась нездоровая ситуация

Экономика Китая, утверждают наблюдатели в Токио, выглядит все более неустойчивой, хотя и остается при этом одной из главных опор мирового хозяйства. В ходе многочисленных дискуссий японские эксперты в целом называют три самые опасные болезни нынешней КНР: балансирование на грани острого кризиса в важнейшей для страны строительной и риэлторской области, гигантские, чреватые дефолтом долги местных органов власти и нарастающее недоверие как внутренних, так и иностранных инвесторов к надежности капиталовложений в стране.

Оценки ситуации в промышленности КНР ухудшаются уже пять месяцев подряд, экспорт страны сокращался все предыдущие четыре месяца. Безработица среди молодежи в июне достигла, по официальным данным, 21%, и с июля такую статистику вообще перестали публиковать. Размеры пустующих коммерческих площадей сейчас превысили показатели кризисных лет разгула коронавируса. Все это признаки нездоровой ситуации, которую, кстати, хорошо понимают в Пекине.

В июле на заседании Политбюро ЦК Компартии Китая констатировалось, что в стране сохраняется низкий спрос на товары, ряд предприятий испытывают серьезные трудности. Особо указывалось на нарастание тяжелых проблем в сфере недвижимости — это ключевая и исходная болезнь экономики КНР.

Она началась с решения Компартии ужесточить условия финансирования строительной отрасли, где опасно нарастал пузырь долгов. В январе 2021 года был введен потолок на размеры кредитов для этой сферы экономики, однако лекарство оказалось слишком сильным. Гигант строительно-риэлторского бизнеса — корпорация Evergrande Group — и другие частные компании отрасли столкнулись с острой нехваткой средств и закачались на грани дефолтов. Сооружение жилых небоскребов повсеместно стало останавливаться на полпути, появились целые города-призраки из уже построенных и недостроенных жилых домов. На этом тревожном фоне цены на жилье падают в 52 из 70 крупных городов КНР. В августе 2023 года Evergrande Group подала на банкротство в Нью-Йорке, хотя еще в 2018 году ее капитализация считалась крупнейшей в строительно-риэлторском бизнесе планеты.

С января по август 2023 года площадь жилья, которое начали строить в Китае в этот период, сократилась наполовину по сравнению с теми же восемью месяцами 2021 года, когда разразился кризис в отрасли. Компании путем свертывания предложения стараются не допустить еще более обвального падения цен на новые квартиры, в которые жители КНР теперь боятся вкладывать деньги.

Строительно-риэлторский бизнес с сопутствующими отраслями дает 25% валового внутреннего продукта Китая — это был главный мотор его экономического роста. Теперь, как полагают японские эксперты, КНР вступила в фазу умирания прежней модели развития, основанной на осуществлении огромного количества масштабных строительных проектов.

С этой проблемой связана и вторая тяжелая болезнь Китая — финансовый кризис на уровне провинциальных органов власти. В КНР нет частной собственности на землю. Местные органы власти в основном зарабатывали за счет продажи строительным компаниям прав на использование земельных участков. На фоне бума недвижимости это стало их главным источником доходов. Однако из-за свертывания масштабов строительства такие поступления в 2022 году упали примерно на 2 трлн юаней ($280 млрд).

Это резко сокращает возможности местных органов власти по расширению проектов стимулирования экономического роста, на которых настаивает Компартия. Из-за падения доходов провинциальные правительства оказались перед угрозой того, что они не смогут вернуть долги, в которые безудержно залезали в предыдущие годы ради все тех же инфраструктурных проектов. По подсчетам Международного валютного фонда, сумма этих финансовых обязательств в 2023 году достигнет 66 трлн юаней ($9,24 трлн).

Центральные власти пока гасят проблему за счет пожарного финансирования от государственных банков. Однако угрозу дефолта никто не отменяет, поскольку гигантская сумма местных долгов никуда не девается.

С кризисом строительной отрасли связана, по мнению японских наблюдателей, и третья основная проблема Китая — так сказать, социально-психологическая. Это крах мифа о незыблемости недвижимости как главного средства накопления и личного инвестирования, нарастание страхов перед капиталовложениями вообще.

Цены на жилье и коммерческие помещения непрерывно росли, и люди поверили в то, что так будет всегда. По имеющимся оценкам, примерно 70% личного имущества в Китае приходилось на недвижимость. Падение цен в этой сфере затрагивает интересы огромных масс населения, что приводит к нарастанию социального беспокойства, неуверенности в будущем. Это же относится и к иностранным предпринимателям, которые все более сдержанно относятся к операциям в КНР.

По официальным данным, в апреле — июне новые прямые зарубежные инвестиции в экономику Китая упали на 87% по сравнению с тем же периодом прошлого года. Они составили всего $4,9 млрд — это самый низкий показатель с 1998 года, когда стали вести такую статистику. В августе иностранные инвесторы избавились от акций китайских компаний на $14,8 млрд. По мнению японцев, некоторое падение доверия к экономике КНР, возможно, — самая тяжелая из нынешних проблем страны.

Василий Головнин, журналист