Евгений Коган. Миру грозит энергетический кризис 2.0?

Яблоко от яблони недалеко падает — как и Россия, западные страны столкнулись с ростом цен на бензин на фоне угрозы крупнейшего с 2007 года дефицита нефти.

А что, собственно, произошло — почему вернулся, казалось бы, забытый «черный лебедь»? Всему виной дисбаланс спроса и предложения.

1. Инвесторы опасаются, что в результате «изъятия» Россией и Саудовской Аравией с рынка 1,3 млн б/с образуется дефицит в 3,3 млн б/с — 16-летний максимум.

2. Давление на цены оказывает сокращение запасов сырой нефти в США на начало сентября примерно на 4,3% ниже среднего пятилетнего уровня, до 416,6 млн баррелей, а нефти — на 5,1%, до 214,7 млн баррелей.

3. И главное — спрос на энергоносители остается высоким благодаря устойчивости экономики США перед высокими ставками и увеличению импорта нефти и газа Китаем в преддверии зимы.

Что дальше?

Если для нас рост цен на черное золото — это надежда на выравнивание бюджета и укрепление рубля, то для западных стран это прежде всего проинфляционная угроза. Реализация прогноза Goldman Sachs по цене $107 за баррель в 2024 году грозит если не новыми повышениями ставок, то сохранением их на высоком уровне в течение длительного времени.

Можно ли увеличивать долю в бумагах российских нефтяников? Я бы дождался объявления решения по ставке Банком России и реакции рубля на него. Если снижение продолжится, то, вероятно, да.

Евгений Коган, экономист, автор Telegram-канала bitkogan