Telegram-канал «Свинское чаепитие». Повторит ли Китай самую большую ошибку посткризисной Японии?

Удивительно, но параллелей между Японией конца 80-х — начала 90-х и сегодняшним Китаем действительно немало.

Например, для обеих стран наступил момент, когда экспортное производство перестало быть основным фактором роста. Для Японии — после соглашения Plaza Accord (соглашение 1985 года между странами «Большой пятерки» — Францией, Германией, США, Соединенным Королевством и Японией — о манипулировании обменными курсами путем обесценивания доллара США по отношению к японской иене и немецкой марке), для Китая — после повышения курса юаня в середине 2000-х и глобального финансового кризиса вскоре после этого. Впрочем, Япония 80-х годов никогда не была мощным экспортным центром, как полагают многие.

Обе страны обратили свои взоры на инвестиции в недвижимость и инфраструктуру в качестве заменяющего фактора роста, хотя Китай преуспел в этом гораздо больше, чем Япония. Фактически Китай сделал все то же самое, что Япония сделала 25 годами ранее, но в гораздо большем масштабе.

Пока неизвестно, повторит ли Китай самую большую ошибку посткризисной Японии — спасет ли он жизни «зомби-компаний». Японские банки часто прибегали к фиктивной реструктуризации кредитов, что обеспечивало приток кредитов неплатежеспособным заемщикам.

Однако различии между этими двумя странами предостаточно. И самое главное — Япония ко времени «потерянных десятилетий» уже была богатой страной, а современный Китай — нет. Догоняющий рост Китая довел его лишь до 30% от ВВП США на душу населения (по ППС). Для Японии этот показатель — 65%.

Telegram-канал «Свинское чаепитие»