Анатолий Несмиян. США боятся не столько военной мощи Китая, сколько последствий краха его модели

Характернейший признак краха модели — прежний источник развития перестает работать. Китай финансировал повышение ВВП через наращивание государственного долга. И если для повышения ВВП на 1 юань ранее требовался рост госдолга на 1,5, то теперь для того же самого требуется рост госдолга на 3 юаня. Вливания в экономику более не работают, наоборот — сам долг становится неподъемным для нее.

Другого источника роста у Китая пока нет. Есть вариант — введение полной конвертируемости юаня, но здесь сразу возникнет побочный эффект — бегство капитала. Даже сейчас Китай занимает первое место в мире по отъезду самых обеспеченных граждан, но как только юань станет конвертируемым, побежит сразу огромное число людей, вымывая из экономики последнюю ликвидность.

Конвертируемость юаня позволила бы Китаю сбрасывать свой накопленный долг в мировую экономику, но даже конвертируемый вне всякого сомнения евро после четверти века своего существования используется в таком качестве предельно аккуратно и осторожно — ЕЦБ параноидально относится к инфляции и росту долговой нагрузки. И это при том, что ситуация в Европе куда как лучше китайской.

Неконвертируемый юань может спасти зона юаня, в которой Китай и политически, и экономически, и финансово будет доминировать, а то и монопольно управлять ею. Но такую зону еще только предстоит создать, а времени уже просто не осталось.

Выбор перед китайским руководством такой, что его на самом деле банально нет. Либо война с минимальными шансами и призрачной перспективой победы, по итогам которой зона юаня будет создана по факту раздела мира, либо крах всей модели с признанием этого факта руководством страны и повторение стагнационного периода всех азиатских тигров. На одно, а то и два поколения китайцев. И это при том, что потребительская модель в Китае сегодня стала базовой и отказ от нее (или хотя бы существенное сокращение) может привести к тяжелейшим социальным последствиям.

Скорее, Штаты сегодня боятся не столько военной мощи Китая, сколько последствий обвального краха его модели. И чем ближе он будет подступать, тем большие риски будут возникать в самом густонаселенном регионе планеты.

Анатолий Несмиян, блогер, аналитик