Григорий Баженов. Стоит ли бить тревогу из-за январского дефицита бюджета РФ?

Много обсуждений вызвала новость о том, что, мол, федеральный бюджет в январе исполнен с дефицитом в почти 2 трлн рублей (если точнее — в 1,76 трлн), почти 60% от запланированного. Теперь нам всем конец, ждем 10 казней египетских, гиперинфляцию и, наверное, дефолт (ну куда ж без него). Но все эти опасения очень преждевременные и вообще необоснованные.

Что нужно понимать?

Если просто. Представим Васю, который получает доходы и несет расходы в течение года. В январе Вася был вынужден покрыть отложенные с декабря расходы (условно, лечение зубов — врач внезапно решил поехать в ОАЭ и перенес визит). Васины доходы составили несколько меньше обычного, т. к. его доход зависит от потребительской активности, обычно снижающейся после праздников в январе (например, Вася держит кофейню). Доходов ему явно не хватит, чтобы покрыть свои расходы. Есть сбережения, но их полностью тратить он тоже не хочет, мало ли что — ситуация не самая стабильная в стране. В то же время у Васи нет особых долгов, поэтому он решает, что может занять нужную ему сумму и расплатиться по ней в течение года. Так он и поступает. В итоге в январе он понес очень большие единоразовые траты, наряду с обычными, и вышел в дефицит, который покрыл займом. Однако остальные месяцы у Васи оказались не такими затратными, а доходы были выше, чем в январе. Излишков как раз хватило, чтобы равными частями погасить долги. По итогам года Вася вышел в ноль, имея при этом на начало февраля рекордный в своей жизни дефицит бюджета.

Короче, данные января точно не стоит экстраполировать. По итогам года, даже имея большой дефицит в январе, можно вывести бюджет в ноль. А можно даже в профицит, но может образоваться и дефицит. Все зависит от динамики доходов и расходов. Аналогично (но с оговорками) — и в части бюджета.

Если сложнее. Доходы федбюджета составили почти 1,4 трлн руб., что на 35% ниже объема поступлений в январе прошлого года. Сократились нефтегазовые доходы (на 46% в годовом выражении). Ненефтегазовые доходы год к году тоже упали — на 28%. Первые снизились во многом из-за падения расчетной цены на Urals, но уже сейчас Минфин прорабатывает разные варианты по корректировке цены, от которой будет считать налоги. Январь считали по 49,5 д/б. Если бы применяли корректировку Brent минус 15% (фиксированный дисконт), налоги бы начисляли по цене ~72 д/б, а это дает более 100 млрд рублей к доходам и нивелирует снижение от поступлений по нефтегазу.

Ненефтегазовые доходы просели в связи со снижением экономической активности — экономика-то в рецессии. Упали поступления от НДС (возмещение НДС приходится на первый месяц каждого квартала — это минус в доходах, плюс падение потребления и переход в сберегательную позицию) и от налога на прибыль.

При этом общая сумма доходов в январе 2023-го сопоставима с номинальными январскими доходами 2021, 2020 и 2019 годов — 1,4 трлн против 1,5, 1,55 и 1,48 трлн соответственно (в реальном выражении сумма ниже: 1,48 трлн в начале 2019-го — это примерно 1,94 трлн в начале 2023-го, но разница все же не колоссальна).

Ключевая причина январского дефицита — высокие расходы. Канал «Твердые цифры» отмечает: дело в том, что часть расходов в январе — около 0,9 трлн руб. — это, возможно, перенос трат с прошлого года (итоговая роспись на 2022 год составляла 32 трлн руб., а Минфин успел потратить только 31,1 трлн руб.), они единоразово завышают январские расходы.

Но даже без этих трат январский бюджет был бы исполнен с дефицитом ~ 800 млрд рублей. Это тоже много. Однако уже явно не так страшно звучит, как 1,76 трлн. Дальше значения дефицита по месяцам будут меньше, а в годовом выражении дефицит будет расти медленнее. Итоговый дефицит федбюджета в 2023 году составит не 2,9 трлн, как запланировано, а большую величину. Думаю, вряд ли меньше 4 трлн, но вполне возможно и 5-6 трлн. Все зависит от динамики доходов и расходов…

Короче, тревогу бить рано. Посмотрим, что будет дальше.

Григорий Баженов, автор Telegram-канала «Furydrops: блог экономиста»