Владислав Иноземцев. Правительству сейчас стоит действовать очень нетрадиционно

Ограниченная военная операция России в Украине продолжается всего неделю, но экономика России — по крайней мере в финансовой сфере — уже перестраивается на военные рельсы. Банк России (пока главная жертва с российской стороны) фактически полностью демонтировал систему контроля за банками и заемщиками: отменяются многие нормативы, вводится фиктивная система оценки активов, при которой банки могут не переоценивать подешевевшие залоги; фактически запрещен выход нерезидентов из российских активов (в среду им не был заплачен даже купон по ОФЗ, что сродни выборочному дефолту). Банк России может отсрочивать исполнение финансовых операций на полгода, а гражданам власти предлагают поискать спасения от инфляции в золоте: отменяется (странно, что только сейчас) всегда казавшийся мне бессмысленным НДС на покупку инвестиционных слитков — это сократит издержки при инвестициях в металл и может сделать его интересным объектом для вложений (в резервах ЦБ сейчас находится более 2,3 тыс. т золота на $145,4 млрд по текущей стоимости).

Правительство со своей стороны тоже предпринимает все возможное — и тоже в финансовой и регулятивной схеме. Бизнесу предложены налоговые каникулы (особенно привлекательные для аграриев и бизнесов в сфере информационных технологий), которые в последней области могут быть расширены до трех лет и затронут даже НДФЛ; обещан мораторий от плановых проверок; озвучено намерение влить в российский фондовый рынок около триллиона рублей инвестиций из Фонда национального благосостояния. Складывается впечатление, что вся финансовая сфера в России пришла в движение — но это, на мой взгляд, только отчасти может сбить усиливающееся напряжение.

Отличие нынешнего кризиса от прежних заключается в том, что курс доллара, дефолт по государственным бумагам и даже проблемы с биржевыми котировками выглядят глубоко вторичными. Главная тема, которая сейчас выходит на первый план — сугубо производственная. Россия существенно зависит от импорта, причем не столько косметики и дорогой одежды, сколько производственных компонентов, запчастей и материалов для промышленности и сферы услуг. Западные и не только компании уходят из страны, и через месяц-два придется задуматься, например, о хотя бы временной передаче автозаводов для сборки хотя бы китайских машин, если мы не хотим полностью разрушить этот сектор. Совершенно неясно, что делать с авиацией, потому что даже в «отечественных» самолетах доля импортных деталей запредельно велика. Ну и далее — список почти бесконечен; мы получали из Европы не только лекарства, но даже инкубационные яйца и посевные материалы.

Правительству стоит сейчас действовать очень нетрадиционно, и главный вопрос состоит в том, умеет ли оно это. Годами считалось, что самое главное — это выделить деньги. Но не сейчас. Даже если влить в мертвый фондовый рынок триллион или два, это его не спасет (еще в декабре суммарная капитализация российских компаний превышала 60 трлн рублей, а сейчас торговля российскими акциями на зарубежных площадках прекращена, так как многие не стоят и цента), а если и спасет, то что это изменит? Главный вопрос сейчас состоит в том, могут ли власти обеспечивать не только дешевые кредиты, но и эффективные результаты. Это, мне кажется, покажет только будущее…

Владислав Иноземцев, экономист, политолог