Дмитрий Милин. Бегство инвесторов из государственных бумаг вызовет цепную реакцию

Антон Силуанов начал готовить людей к старту ничем не обеспеченной эмиссии денег: по его мнению, в случае введения санкций против государственного долга РФ придется прибегать к средствам ЦБ. При этом вероятность новых санкций, судя по риторике западных политиков, велика.

Госдолг РФ за 2020 год увеличился на 39,9% или ₽5,4 трлн (изначально Минфин планировал занять ₽4,5 трлн) и достиг почти ₽19 трлн. План на 2021 год — прибавка еще 19,5% или ₽3,7 трлн. Но санкции могут нарушить все планы. В течение I квартала 2021 года Минфин должен был привлечь ₽1 трлн, но спрос на рынке составил лишь ₽420 млрд. Одно ожидание санкций отпугивает инвесторов, а факт введения санкций приведет к проблемам привлечения средств, и к распродаже имеющегося госдолга. На данный момент на внешний госдолг приходится ₽4,2 трлн. Итого в непосредственной зоне риска оказываются ₽7,9 трлн рублей.

И сопутствующая допэмиссии инфляция — лишь малая часть возникшей проблемы. Бегство инвесторов из государственных бумаг вызовет цепную реакцию и приведет к бегству из рублевых активов, что сильно ударит и по банковскому сектору, и по фондовому рынку.

Дмитрий Милин, публицист