Никита Митрофанов: Станет ли российской экономике лучше сразу после перемирия?

Однако стоит понимать, что сразу или даже в течение всего 2025 года глобальных изменений ожидать не стоит. И на то есть ряд причин.

Все то, что отягощает экономику сейчас (это бюджетная экспансия и продуцируемая ей инфляция), а также санкции никуда не исчезнут. Качественно для нас в случае перемирия ничего не поменяется.

Государственные расходы, а точнее, бюджет — это закон, который надо исполнять и за неисполнение которого у ответственных лиц могут быть проблемы. Так что в 2025 году изменений на ходу не будет (ни в части ВПК, ни в части гражданских секторов). Резко поменять картину госрасходов в 2026 году тоже будет невозможно. Потому что если резко сжать расходы на тот же ВПК, в этом секторе может начаться кризис, который довольно быстро перекинется на все остальные.

Так что, как мне кажется, ситуацию будут выправлять постепенно, в течение нескольких лет, когда рост расходов на военку замедлится, а на другие сферы начнет увеличиваться, чтобы выровнять экономические кластеры и избежать кризисных ситуаций.

Другая сторона медали — санкции. За три года все уже обговорили эту аксиому: санкции вводятся быстро, но снимаются долго. Как будет в этот раз — непонятно, но есть предпосылки к тому, чтобы увидеть иную картину. Речь не идет о полном их снятии, поскольку это все еще хороший рычаг давления извне. Но есть шансы на скорое снятие хотя бы тех санкций, которые мешают странам, их вводящим. На мой взгляд, это могут быть ограничения на банковский и нефтегазовый секторы.

Почему я так думаю? Предпосылками к снятию санкций в банковском секторе являются сообщения в западной прессе о том, что об этом уже говорят в США, к тому же недавно были смягчены санкции Минфина США в отношении ряда банков из «черного списка». Подобное послабление — штука редкая. Помимо всего прочего, из-за ожидания возможного снятия санкций с российских банков западные банкиры стали выяснять, где можно достать рублевую ликвидность для совершения операций. Это все по сообщениям той же западной прессы.

На то, что с санкциями против нефтегаза тоже не все так просто на западном фронте, намекают разговоры в Европе — в ряде стран вроде Венгрии или Словакии. Там переживают за свою энергетическую безопасность и готовы применять вето на продление санкций против РФ и вето на выделение финпомощи Украине, если им не дадут гарантии поставок энергоресурсов.

Но, повторюсь, процесс нормализации работы экономики может занять сильно больше времени, чем адаптация под жизнь во время санкций. И если политические новости могут быстро приносить позитив, то эффект на экономику они будут оказывать с большим лагом. То есть далеко не сразу.

Никита Митрофанов, экономист, автор Telegram-канала «Китайская угроза»