Дмитрий Прокофьев: Почему дешевый рубль не решит проблемы с бюджетом

В основе рассуждений о наполнении бюджета через девальвацию рубля лежит предположение о том, что если РФ продала один условный баррель нефти за один доллар, то при курсе в 50 рублей за доллар она заработала 50 рублей, а если доллар будет 100 рублей, то и рублевый доход вырастет в два раза (дополнительные доходы бюджета, вот это вот все).

Что не так с этим рассуждением? Оно по умолчанию предполагает, что цены в РФ не будут изменяться на фоне снижения курса рубля. А цены меняются, потому что снижение курса рубля и рост цен — это связанные вещи, это реакция экономки на правительственную политику.

Пусть в бюджет поступит больше девальвированных рублей — какой в них толк, если так же вырастут в цене все товары/услуги, которые оплачивает бюджет? Да, рублей будет больше, но это будут более дешевые рубли.

А поскольку в РФ структура экономики такова, что девальвация рубля по отношению к валюте будет означать ускорение роста цен, то высокая инфляция имеет неприятное свойство укореняться в ожиданиях людей и бизнеса, которые будут вести себя так, будто рост цен — это навсегда. И высокая инфляция заставит правительство себя «догонять», поскольку собранные в виде налогов рубли будут обесцениваться быстрее, чем правительство — успевать их тратить.

Еще раз: проблема РФ-бюджета — не в деньгах, а в ресурсах, которые распределяются с помощью бюджетных расходов. И сама по себе девальвация рубля никак не увеличивает объем доступных ресурсов.

Дмитрий Прокофьев, экономист, автор Telegram-канала «Деньги и песец»