Кто бросит рублю спасательный круг?

К призывам «привыкать к 100 рублям за доллар», прозвучавшим еще в начале октября, похоже придется прислушаться всерьез. Официальный курс американской валюты превысил 100 рублей еще на прошлой неделе, а со вторника он установлен на отметке уже 103,79 рубля, что стало максимальным значением с 24 марта 2022 года. При этом за последние три месяца курс рубля в паре с долларом потерял более 15% своей стоимости.

Падает рубль и в паре с юанем — на торгах на Мосбирже в понедельник «китаец» также впервые с марта позапрошлого года подорожал до 14,43 рубля.

Официальные курсы ЦБ РФ на 26 ноября:

• доллар — 103,7908 рубля (+1,21 рубля);
• евро — 108,8705 рубля (+1,45 рубля);
• юань — 14,2057 рубля (+0,263 рубля).

Основными факторами ослабления российской валюты эксперты называют дисбаланс спроса и предложения на валютном рынке, а также усиление санкционного давления на Россию.

«С одной стороны, предложение иностранной валюты остается относительно низким из-за сохраняющегося давления на экспорт со стороны санкций, неблагоприятной геополитической обстановки, а также подешевевшей нефти. В то же время спрос на валюту может и дальше увеличиваться, в том числе из-за традиционного для конца года роста бюджетных трат всех уровней, что вместе с предпраздничным всплеском потребительской активности подстегивает импорт. Дополнительным негативом для рубля может выступать введение американских санкций против Газпромбанка, который обслуживал существенную часть сырьевого экспорта РФ. Хотя постепенно соответствующие платежи будут перенаправлены через другие банки, это может создавать временные трудности с поступлением валютной выручки в страну», — говорит эксперт «БКС Экспресс» Дмитрий Бабин.

Также, по его мнению, давление на валютный рынок оказывает и завершение периода уплаты налогов экспортерами, так что в конце недели падение рубля может получить дополнительный импульс.

Что касается прогнозов, то вероятнее всего динамика курса рубля будет зависеть от того, кому новые санкции нанесли больший вред — экспортерам или импортерам. Удар по экспорту ведет к ослаблению рубля, по импорту — к укреплению, полагает экономист, автор Telegram-канала bitkogan Евгений Коган. Отмечая, что надежный данных на этот счет пока нет, он, тем не менее, предполагает, что больше пострадают экспортеры, а значит курс российской валюты продолжит снижение.

«Можно провести аналогии с летними санкциями на импорт. Тогда произошло укрепление рубля в среднем на 4% в течение двух месяцев. В сегодняшних реалиях — это может означать ослабление рубля в среднем до 104,5 рубля за доллар в декабре–январе. Частично снижение нефтегазового экспорта будут сглаживаться продажами валюты от государства в рамках бюджетного правила. Поэтому катастрофы я не жду. По мере выстраивания новых трансграничных платежей в новом году можем увидеть снова возвращение рубля ниже 100 рублей за доллар», — поясняет Евгений Коган.

Новым психологическим барьером для валютного курса может стать 110 рублей за доллар, в свою очередь предполагает Telegram-канал про инвестиции и финансы InvestFurure. В числе веских причин для этого называются снижение экспортных доходов, эскалация геополитической напряженности и приближение новогоднего периода, когда импорт стабильно растет, а за ним и спрос на валюту.

Примечательно, что в самих Соединенных Штатах надеялись на укрепление своей валюты, исходя из победы Дональда Трампа на президентских выборах и ожиданий насчет дальнейших действий ФРС. Однако настроения неожиданно развернулись в противоположном направлении после того, как Трамп в минувшие выходные выдвинул на пост министра финансов инвестора Скотта Бессента. Индекс DXY, отражающий стоимость доллара США к корзине основных валют, включая евро, иену и британский фунт, после оглашения кандидатуры Бессента, которого на Уолл-стрит называют «фискальным ястребом», снизился на 0,64%, сообщает РБК со ссылкой на агентство Bloomberg.

Тем не менее, как уже отмечал «РосБалт», Минэкономразвития не меняет свой прогноз по среднегодовому курсу в 2025 году на уровне 96,5 рублей за доллар. При этом Минфин ожидает дополнительные нефтегазовые доходы федерального бюджета в ноябре на сумму 105,1 млрд рублей.

Хотя слабый рубль выгоден экспортерам и помогает пополнять доходы бюджета, он также способствует разгону инфляции. Учитывая, что борьба с ростом цен в России провозглашена одной из главных задач, можно ожидать, что правительство вмешается в ситуацию с целью вернуть курс в диапазон 90-100 рублей за доллар. Наиболее очевидный способ, при помощи которого это можно сделать — повышение для экспортеров нормы обязательной продажи валютной выручки. Это уже опробованное и вполне эффективное лекарство от лихорадки на валютном рынке.

Михаил Макаров