Как выжить в условиях роста ключевой ставки: полезные советы по вкладам и кредитам

Центробанк ожидаемо поднял ключевую ставку: показатель в 21% стал рекордным для России. Кроме того, регулятор не исключил дальнейшего повышения. Разбираемся, что это значит для экономики и обычных граждан.

Работа на перспективу

Высокие темпы кредитования, по мнению Центробанка, стали одной из причин, мешающих снижению инфляции. Как отметила Набиуллина, на них, в частности, повлияла стимулирующая бюджетная политика, которая в том числе выступила как рычаг получения кредитов для «граждан и компаний, доходы и выручка которых растут благодаря бюджетным расходам».

Кроме того, и бизнес, и физические лица не совсем правильно истолковали риторику регулятора: посчитав, что ставка будет снижаться в любом случае, они активно брали кредиты, а банки (ввиду послабления в рамках банковского регулирования) агрессивно наращивали кредитование, «не беспокоясь о необходимости поддерживать более ликвидную структуру активов и дополнительном наращивании буферов капитала».

Кроме того, ссылаясь на данные ООО «инФОМ», Центробанк указывает, что ожидаемая гражданами инфляция возросла до 13,4%., ЦБ также зафиксировал некоторый рост выросла доля предприятий, которые планируют повысить цены.

При этом склонность респондентов к сбережению в октябре снизилась. Доля опрошенных, предпочитающих откладывать свободные деньги, а не тратить их на покупку дорогостоящих товаров, уменьшилась до 51,5% (-2,3 п. п. к месяцу и 3,8 п. п. к году) (рис. 10), количество тех, кто предпочитает тратить, составило 30,8% (+3,3 п.п к месяцу и +5,4 п. п. к году) По итогам заседания 25 октября 2024 года банк России обновил среднесрочный прогноз.

По новым данным, годовая инфляция по итогам 2024 года ожидается в диапазоне 8,0–8,5%. С учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция должна снизиться до 4,5–5,0% в 2025 году и до 4,0% в 2026-м. При этом средняя ключевая ставка за текущий год составит 17,5%, в следующем году — 17–20%, в 2026-м — 12–13%. Нейтрального диапазона в 7,5–8,5% она должна достигнуть в 2027 году.

Если посмотреть на прогнозируемые уровни инфляции и ключевой ставки, можно предположить, что Центробанк, который сегодня не просто намекает, а буквально настаивает на том, что сейчас необходимо сберегать, а не тратить средства, уже планирует меры, которые не позволят в дальнейшем высвобождаемым с депозитов средствам разогнать инфляцию вновь.

«Как мне кажется, разгадка кроется в этих самых депозитах — ставку будут снижать медленно для того, чтобы деньги с депозитов перетекали в экономику медленно, и она не провоцировала дисбаланс спроса и предложения. Потому как, если бы ставку с 21% (или с 23%) снизили бы до 7-10% за полгода, то случится разгон инфляции, подобный разгону в 2023 году», — высказывает мнение экономист Никита Митрофанов.

Бизнес

Безусловно, решение ЦБ не стало неожиданным. Ранее Банк России посылал рынку достаточно четкие сигналы. В частности, незадолго до «дня Х» глава Центробанка Эльвира Набиуллина отмечала, что «текущая инфляция и динамика инфляционных ожиданий, и темпы роста кредитования, и внешние факторы во многом подтверждают те соображения, которые были у нас в сентябре, когда мы повышали ключевую ставку».

И это определенным образом дало возможность бизнесу подготовиться.

«В такое время обычно фиксируются попытки более быстрого завершения текущих инвестпроектов и отказ от запуска новых, рефинансирования кредитов, опережающих закупок и пр. Однако очевидно и то, что в ряде отраслей экономики (например, в строительстве или в гостиничном бизнесе) заемные деньги присутствуют постоянно. И для их деятельности повышение ставки будет серьезным вызовом», — отметил в комментарии «РосБалту» финансовый консультант Илья Демщиков.

Между тем глава Центробанка отметила, что производящие треть себестоимости в стране компании финансируют свое развитие за счет собственных средств, эффективности и хорошей отдачи на капитал — они не имеют процентных расходов

«В условиях структурной трансформации большая часть рынка должна доставаться им, а не тем, кто набрал кредиты, не соответствующие их возможностям», — уверена Нибиуллина.

Увеличение ключевой ставки, безусловно, отразится и на стоимости продукции — «для бизнеса это станет одной из возможностей обслуживать долгосрочные кредиты по плавающей ставке. В то же время „в наибольшей степени эти изменения затронут крупный бизнес — предприятия малого и среднего бизнеса обычно все же имеют меньшую кредитоспособность“, высказывает мнение Демщиков, отмечая, что многие участники рынка в условиях роста ставок могут размещать деньги на депозитах.

Ипотека

Примечательно, что высокая ключевая ставка не сильно отразится спросе на рынке жилья. Другое дело, что цены могут понизится, в том числе за счет роста предложения. И причиной этому может стать отнюдь не вывод на рынок новых проектов.

«Многие полагали, что период высоких ставок закончится достаточно быстро — и кредит будет можно рефинансировать под вменяемые проценты. Также в последние месяцы получили распространение схемы, благодаря которым можно было приобрести квартиру в рассрочку — с минимальным платежом в период строительства. Однако Центробанк дает понять, что быстрого смягчения денежно-кредитной политики ждать не стоит. И в таком случае денег на оплату ежемесячного платежа у людей может не оказаться», — отмечает эксперт по недвижимости Виктор Галкин.

Депозиты, акции, кредиты

Ожидаемо после роста ключевой ставки на бирже проседают акции закредитованных эмитентов. Поэтому для игроков в приоритете бумаги компаний без долгов или с чистой денежной позицией. Наиболее ликвидными по-прежнему будут оставаться голубые фишки (Роснефть, Яндекс, Полюс, Сбербанк, Сургутнефтегаз, ЛУКОЙЛ и пр.).

Что касается облигаций, то предпочтение стоит отдавать облигациям федерального займа (в том числе длинным, но при доходности не менее 16,5%), а также корпоративным облигациям эмитентов не ниже второго эшелона с доходностью выше 24%, указывает Илья Демщиков.

«Банки уже начинают повышать ставки по всем видам вкладов. И этот процесс, на мой взгляд, будет продолжаться. В этих обстоятельствах стоит диверсифицировать депозиты по срокам: часть отправить на трех-шестимесячный вклад, часть — на долгосрочный, чтобы зафиксировать ставку. При хорошей ставке интересен будет и пополняемый вклад — с периодом пополнения в полгода-год», — полагает эксперт.

По его словам, спрос на кредиты наличными начнет падать. При этом востребованность покупок в рассрочку, а также использование кредитных карт с беспроцентным периодом погашения задолженности будет расти.

Елена Дудина