Рубль во вторник продолжил падение, вновь уступив позиции китайской валюте на фоне обвала цен на нефть. К завершению торгов стоимость юаня составила 13,58 рубля, что на 5,4 копейки выше, чем днем ранее. Банк России также поднял официальные курсы доллара и евро. На 16 октября они установлены не уровне 97,0121 рубля (плюс 91 копейка) и 105,6757 рубля (плюс 19,03 копейки) соответственно.
При этом реальный эффективный курс рубля к корзине валют государств — основных торговых партнеров России, согласно предварительной оценке ЦБ, в сентябре снизился на 4,2% по отношению к августу.
Контекст. Банк России после введения 13 июня американских санкций против Мосбиржи рассчитывает официальные курсы доллара США и евро к рублю на основе данных отчетности кредитных организаций по результатам заключенных межбанковских конверсионных операций на внебиржевом валютном рынке. При этом юань продолжает торговаться на валютной секции Мосбиржи.
Впрочем, у ослабления рубля нашлась и позитивная сторона — на его фоне индекс МосБиржи превысил рубеж 2800 пунктов.
Эксперты отмечают, что хотя ослабление рубля еще не дошло до максимальных значений 2023 года, происходит заметная девальвация национальной валюты. Напомним, что в прошлом году рубль дважды пробивал отметку 100 за доллар. Когда это случилось в августе, Банк России повысил ключевую ставку сразу на 350 базисных пунктов (с 8,5% до 12% годовых).
Правда, здесь надо отметить, что председатель ЦБ Эльвира Набиуллина не раз заявляла, что ужесточение денежно-кредитной политики (ДКП) проводится с целью обуздать инфляцию, а вовсе не ради того, чтобы удержать курса рубля от пересечения каких-либо психологически важных отметок. Тем не менее, правительство РФ затем ввело более жесткий контроль за движением капитала, потребовав от значительной части экспортеров возвращать 80% своих валютных доходов, продавая почти все за рубли на внутреннем рынке.
Теперь эти требования уже не столь жесткие, что указывается экспертами как одна из причин ослабления нацвалюты (хотя и не самая главная).
«Отчасти на ослаблении рубля может сказываться смягчение требований к экспортерам по продаже выручки на внутреннем рынке, но в большей степени рубль ослабляют фундаментальные факторы — расширение дефицита бюджета, смещение баланса между спросом и предложением иностранной валюты в сторону дефицита на фоне сжатия экспорта и одновременного восстановления импорта и, соответственно, повышения спроса на иностранные деньги», — прокомментировал «Интерфаксу» ситуацию на рынке эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Александр Шепелев.
На старте торговой сессии во вторник рубль попытался отыграть потери у юаня, но быстро сдал позиции.
«Ослаблению рубля по-прежнему способствует смещение баланса спроса на иностранную валюту и ее предложения в сторону дефицита. Это обусловлено как сокращением притока инвалюты от экспорта из-за ухудшения рыночных и санкционных условий, так и увеличением ее покупок для обеспечения восстанавливающегося импорта», — говорит эксперт «БКС Экспресс» Дмитрий Бабин.
Что касается западных санкций, то их влияние оказалось ниже прогнозируемого. 12 октября называли ключевой датой для рубля, поскольку в этот день закончилось действие продленной ранее лицензии OFAC («санкционного» подразделения Минфина США) на сделки с Московской биржей. В связи с этим эксперты предупреждали о потенциальных рисках для биржевых операций с юанем и ликвидности на валютном рынке Однако радикальных изменений не произошло, если не считать, что у пары юань/рубль немного снизились объемы торгов.
Похоже, нам пора привыкать к 100 рублям за доллар, поскольку курс каждый день приближается к этой отметке, полагает экономист Никита Митрофанов. В свою очередь агентство Bloomberg пишет о том, что российские власти «на этот раз, похоже, смирились с тем, что этот порог, который ранее вызывал жесткую политическую реакцию, будет перейден».
Ослабление рубля сейчас не вызывает беспокойства, и это пойдет на пользу государственному бюджету на фоне планов увеличения расходов в следующем году, сообщили агентству два человека, осведомленных о ситуации, попросивших не называть их имен. По их словам, «чиновники готовы позволить рублю достичь 100 за доллар».
С Bloomberg сложно поспорить, полагают авторы Telegram-канала InvestFuture News. Рубль падает вот уже месяц, отмечают они, но от ЦБ и Минфина нет никаких действий по поддержке рубля. Наоборот, Минфин принял символическое решение сократить долю обязательной продажи валютной выручки до 25%.
«В 2023 году доллар уже приближался к отметке в 100 рублей, но тогда помощник президента Орешкин написал статью в ТАСС, что нужно что-то делать с рублем. После ЦБ РФ экстренно повысил ставку, а Минфин увеличил норму продажи валютной выручки до 80%. Если ситуация будет критической, то Орешкин, скорее всего, придет вновь», — прогнозирует IF News.
Здесь необходимо напомнить, что в начале сентября Минэкономразвития России опубликовало официальный прогноз, согласно которому в текущем году среднегодовой курс российской валюты ожидается на уровне 91,2 рубля за один доллар США, а в 2025 году — 96,5 рубля. И только в 2026 году он должен достичь 100 рублей, а в 2027 году — 103,2 рубля.
Борьба с ростом цен с большой вероятностью потребует еще одного (как минимум) повышения ключевой ставки. Такой вывод можно сделать из опубликованного накануне бюллетеня «О чем говорят тренды», подготовленного департаментом исследования и прогнозирования ЦБ РФ. Там отмечается, что в III квартале рост экономики замедлился, а спрос оставался высоким, что поддерживает инфляционное давление.
«В условиях значительного повышения утильсбора на автомобили и тарифов на коммунальные услуги возвращение инфляции к 4% в 2025 г. с большой вероятностью требует дальнейшего ужесточения денежно-кредитных условий», — говорится в бюллетене.
При этом эксперты полагают, что в пользу рубля помимо ужесточения ДКП, которое ожидается уже 25 октября по итогам заседания совета директоров Банка России, могут сыграть продажи валюты в рамках бюджетного правила и относительно высокие цены на нефть.
Михаил Макаров