Telegram-канал «Незыгарь»: Цены опять начнут расти быстрее?

По данным Банка России, в марте инфляция составила 7,72% после 7,69% в феврале, при этом текущие темпы роста цен близки к значениям в аналогичный период прошлого года. Однако необходимо помнить, что и мировая рыночная конъюнктура, и курс национальной валюты в первой половине прошлого года казались более оптимистичными.

Мировые цены увеличивались в марте этого года почти по всем позициям: на растительные масла, мясо, нефть, медь и древесину. Снижение фиксировалось только по ценам на сталь и зерно. В целом последние три месяца мировые цены на основные продовольственные товары, за исключением зерна, увеличивались, на фоне чего месячный рост цен в большинстве стран мира ускорился.

При этом динамика курса рубля пока почти перестала вносить негативный вклад в текущий рост цен, несмотря на продолжающееся ослабление национальной валюты. В марте курс рубля в месячном выражении несколько снизился к доллару США, евро и китайскому юаню: на 0,2%, 1,0% и 0,3% соответственно. За последние три месяца курс рубля снизился по отношению к доллару и евро на 1,1% и 0,5% соответственно.

В качестве основного проинфляционного фактора аналитики Банка России называют высокий внутренний спрос, который продолжает превышать возможности расширения предложения. При этом возможности влияния на сохраняющийся спрос утеряны за счет сложившейся финансовой модели новой российской экономики.

С одной стороны, многие предприятия, связанные прямо или косвенно со сферой ОПК, имеют госфинансирование, которое позволяет им предъявлять стабильно высокий спрос на товары (в значительной доле — импортные), необходимые им для выполнения госзаказов.

С другой стороны, потребители имеют возможность продолжать наращивать кредитование — банки, получая огромный денежный «навес» в виде притока средств населения на депозиты, не имеют ни желания, ни возможности кредитовать долгосрочные проекты в промышленности. За счет этого избыточная денежная масса направляется в основном на потребительское кредитование, при этом банки имеют возможность незначительно увеличивать ставки, сохраняя при этом норму прибыли.

Можно с сомнением относиться к мнению, высказанному бывшим первым зампредом Банка России, согласно которому реальная инфляция в стране превышает официально обозначенный уровень в 7-8% и находится в районе 16-22%. Однако существующие тенденции указывают на то, что инфляция сохраняется на прежнем, достаточно ощутимом для населения уровне. Ведь, несмотря на высокие значения потребительского спроса и покупательского оптимизма, опросы показывают, что главным критерием выбора офлайн-магазина для покупателей остаются низкие цены на большинство товаров, при наличии которых они готовы смириться с отдельными недостатками.

Видимо, с этим и связано фиксируемое падение наценки в рознице на продовольственные товары «первой цены» из социально значимой корзины — в марте она составила 6,11%, что на 1,65 п. п. меньше показателя аналогичного периода прошлого года.

Рост мировых цен, при сохраняющейся зависимости большинства отраслей от тех или иных импортируемых товаров, и ускорившееся в апреле снижение курса рубля создают предпосылки для ускорения инфляции в краткосрочной перспективе.

Telegram-канал «Незыгарь»