Хороших сценариев для 2024 года уже не осталось

Чем ближе наступление 2024 года, тем более мрачными становятся прогнозы относительно будущего глобальной экономики. Приближение серьезных проблем, вплоть до начала рецессии, ощущается далеко не одними только экспертами — например, в ЕС три четверти жителей больше не надеются на финансовое благополучие в наступающем году.

Столкновение еврозоны с первым значительным экономическим спадом после пандемии предсказали аналитики, опрошенные Bloomberg. При этом они отмечают, что ключевые показатели падают второй квартал подряд. «Мы уже сомневаемся, что находимся в начале подъема», — приводит агентство слова экономиста Bantleon Bank Йорга Ангеле. При этом, как показали итоги соцопроса, проведенного по заказу Европарламента, 73% жителей стран Евросоюза полагают, что их уровень жизни в будущем году снизится. Более того, 37% опрошенных испытывают сложности с оплатой своих счетов уже сейчас.

Опасения столь сильны в первую очередь потому, что с перебоями начал работать главный мотор Евросоюза — экономика Германии. О том, что крупнейшая страна ЕС официально вступила в рецессию, поскольку было зафиксировано падении ее ВВП на протяжении двух кварталов подряд, «РосБалт» сообщал еще в конце мая этого года.

Но еще до этого Международный валютный фонд (МВФ) опубликовал прогноз, согласно которому экономика Германии не сможет преодолеть стагнацию до конца 2023 года, а в 2024–2026 годах рост ВВП этой страны составит лишь 1-2%, причем главными проблемами станут нехватка высококвалифицированных специалистов и демографическая яма, вызванная старением населения.

«Я не хочу, чтобы Германия играла в лиге, в которой нам придется отступать на последние позиции», — такими словами на этот прогноз отреагировал глава Минфина ФРГ Кристиан Линднер.

Однако одного желания политиков, пусть даже высокопоставленных, в данном случае недостаточно. Американский экономист Нуриэль Рубини, снискавший славу точным предсказанием глобального финансового кризиса 2008 года, сейчас предупреждает об угрозе «кровавой бани» на рынках.

Игроки, которые весь нынешний год выстраивали свою стратегию исходя из уверенности в скором смягчении денежно-кредитной политики ведущими центробанками мира, выдавали желаемое за действительное. Однако ситуация на фондовом рынке не улучшилась после «лопнувшего пузыря» в прошлом году, так что инвесторы в течение ближайшего десятилетия рискуют потерять астрономические суммы — счет может пойти на десятки триллионов долларов, пишет Рубини в статье, опубликованной на сайте международной организации Project Syndicate.

Варианты, по его оценке, один хуже другого. Если основные финансовые регуляторы, прежде всего Федеральная резервная система США (ФРС) и Европейский центробанк (ЕЦБ), продолжат крестовый поход против инфляции и не прекратят повышать ключевые ставки, начало рецессии будет становиться все более вероятным. Если Джером Пауэлл, Кристин Лагард и их коллеги из других центробанков, что называется, «сморгнут» и поддадутся давлению тех, кто кричит, что высокая стоимость заемных денег убивает все надежды на развитие бизнеса, то неуклонно начнет раскручиваться спираль роста цен. Причем это касается не только еврозоны, Великобритании и США, но и Китая, который, по выражению Рубини, «погряз в структурном спаде».

Так что неудивительно повышенное внимание мировых СМИ, которое в эти дни приковано к сигналам, исходящим от финансовых властей. До конца недели ФРС, ЕЦБ и Банк Англии проведут последние в этом году заседания по вопросам денежно-кредитной политики, при этом большинство прогнозов исходят из маловероятности ее смягчения.

В данном случае все это в полной мере относится и к нашей стране. Банк России соберет совет директоров по ключевой ставке 15 декабря, при этом эксперты довольно дружно предсказывают ее очередное увеличение на один или даже два процента (то есть до 16-17% с нынешних 15%).

Днем ранее состоится аналогичное заседание ЕЦБ, при этом Bloomberg предполагает, что ведомство Кристин Лагард не станет снижать процентные ставки так быстро, как на это рассчитывают инвесторы. В лучшем случае первого смягчения можно ждать не раньше начала лета.

«2024 год станет переходным периодом для мировой экономики и поворотным моментом для денежно-кредитной политики», — цитирует Bloomberg главного экономиста по США в Morgan Stanley Эллен Зентнер. «Но что это значит? Является ли это поворотным моментом от роста к рецессии? Или переходом от сильного роста к более медленному?» — задается вопросами она. Вместе с тем Зентнер и ее команда делают ставку, что ФРС начнет снижать ставки к июню, как и ЕЦБ, что должно ограничить риски «жесткой посадки» глобальных рынков.

Впрочем, есть и более оптимистичные сценарии. Мировая экономика может избежать наиболее болезненного варианта рецессии в 2024 году, пишет Reuters.

Ряд крупных банков ожидают дальнейшего замедления мирового роста после наступления нового года из-за повышения процентных ставок, роста цен на энергоносители и неопределенности в двух крупнейших экономиках мира. «Мягкая посадка для США все еще не за горами, хотя неопределенность вокруг курса ФРС по ужесточению денежно-кредитной политики омрачает перспективы. Ожидается, что рост Китая замедлится, поскольку глобальные компании ищут альтернативные места для производства, чтобы уменьшить свою зависимость от Пекина», — говорится в обзоре агентства.

Вместе с тем, согласно опросу экономистов, проведенному Reuters, в этом году мировая экономика сохраняет перспективу вырасти на 2,9%, а в следующем году можно рассчитывать на замедление темпов ее роста «всего» до 2,6%, так что еще есть шанс столкнуться с куда более мягкой формой кризиса, чем предрекает тот же Нуриэль Рубини.

Михаил Макаров