Устойчивость американской экономики, конечно, впечатляет. Казалось, что повышение процентной ставки ФРС за последние 18 месяцев должно было привести к охлаждению экономики, но ничего подобного не произошло. ВВП США в третьем квартале вырос на 4,9%. Основной двигатель роста — потребительские расходы.
Но даже если посмотреть на последние 3-4 года, мы можем обнаружить, что в Штатах дела идут очень неплохо. ФРС и Казначейство опубликовали данные Survey of Consumer finances (SCF) — крупномасштабного опроса, проводимого каждые три года, в ходе которого опрашиваются домохозяйства об их финансовом положении (прочитал тут у Ноа Смита — бывшего обозревателя Bloomberg).
Каковы основные выводы (и да, все цифры скорректированы с учетом инфляции)?
• Существует такое понятие, как net worth (чистый капитал) — это все финансовые и нефинансовые активы, принадлежащие человеку или семье, за вычетом долгов и обязательств. Так вот, типичная американская семья стала богаче примерно на 37% в период с 2019 по 2022 год, то есть за это время благосостояние медианной американской семьи увеличилось примерно на $51 800. Медианный чистый доход на семью сейчас составляет около $192 900.
• Еще более удивительно, что рост характерен для всех групп — белых, чернокожих, городских и сельских жителей, 20% самых бедных, лиц, не имеющих диплома об окончании high school (с 9-го по 12-й класс), и т. д.
• Соотношение долга к доходам довольно стабильно снижается с 2010 года. Это отчасти объясняет, почему благосостояние 25% самых бедных так сильно выросло (здесь, конечно, сыграла роль раздача денег во время пандемии).
• Данные Бюро переписи населения свидетельствуют о том, что реальный медианный доход домохозяйства снизился примерно на 4,7% в период с 2019 по 2022 год. Но SCF считает, что за этот период доходы выросли примерно на 3% (в чем причина такого расхождения, не совсем понятно).
Чем объясняется такое увеличение чистого капитала?
Многие активы значительно выросли в стоимости:
— в первую очередь, конечно, речь идет о недвижимости — большая часть богатства среднего класса США зависит от стоимости их домов, поэтому, когда цены на жилье растут, то же самое происходит и с богатством среднего класса;
— увеличение богатства за счет владения облигациями (примерно на $70 000 для медианного домохозяйства), что довольно необычно, учитывая, что процентные ставки выросли (это приводит к снижению цен на облигации);
— увеличение стоимости подержанных автомобилей.
Конечно, здесь можно долго спорить, является ли поддержанный автомобиль или облигация «богатством», но тем не менее.
Telegram-канал «Свинское чаепитие»