ФРС США принято воспринимать в качестве независимого (от исполнительной власти) учреждения, основными задачами которого являются обеспечение макроэкономической и финансовой стабильности и которое отделено от решения проблем бюджета на институциональном и даже идеологическом уровне. Но, как утверждается в недавно опубликованной статье Fiscal Fed профессора Уилла Бэйтмана из Австралийского национального университета, ФРС всегда играла активную роль в поддержке бюджета.
С момента своего создания в начале XX века денежные власти США принимали самое активное участие как в создании долгового рынка гособлигаций, так и в обеспечении его стабильной работы, а также в операциях по спасению в периоды турбулентности. Масштабная скупка государственных долговых облигаций в период мирового финансового кризиса 2008 года и пандемию — не единичные эпизоды, а еще одно звено в обширной череде аналогичных операций по прямой и косвенной поддержке бюджета, которые проводились и раньше — во время двух мировых войн, Великой депрессии и периода холодной войны.
Возникает вопрос, как функции финансовой поддержки ФРС вписываются в классические экономические идеи относительно разделения монетарных и фискальных институтов и недопустимости монетизации госдолга? И ответ на него довольно простой: если бюджету очень нужно, то можно.
Telegram-канал «Бла-бла-номика»