Нынешние события в Израиле с некоторой натяжкой можно сравнить с тем, что произошло в 2014 году. После того, как из сектора Газа был начат массированный ракетный и артиллерийский обстрел мирных жителей и поселений на юге Израиля, началась так называемая операция «Нерушимая скала». Операция, начатая 8 июля 2014 года (не считая почти девятидневного перемирия), длилась 50 дней — до 26 августа.
С экономической точки зрения опыт 2014 года говорит о том, что последствия для израильской экономики будут относительно незначительными и кратковременными. За этот период промышленный сектор фактически вырос на 3,8%, и хотя розничные продажи упали, они быстро наверстали упущенное в сентябре, как только конфликт закончился. Сильнее всего пострадал туризм — число прибывших сократилось более чем на 35% в годовом исчислении. Общий рост ВВП замедлился с 1,0% q/q во II квартале 2014 года до 0,5% q/q в III квартале, прежде чем снова подняться до 1,6% q/q в IV квартале.
Беспокойство по поводу резкого замедления экономики побудило Банк Израиля снизить процентные ставки на 50 б. п., до 0,25%. Это помогло снизить доходность местных облигаций и поддержало фондовый рынок. Шекель подешевел на 4% по отношению к доллару, хотя это произошло одновременно с периодом общего укрепления американской валюты.
Но на дворе 2023 год, и опасения по поводу инфляции сохраняются. А это значит, что Банк Израиля на этот раз вряд ли снизит процентные ставки. Вместо этого ЦБ сейчас больше обеспокоен курсом. Банк уже объявил, что продаст до $30 млрд на валютном рынке, чтобы поддержать шекель (и, при необходимости, добавит дополнительные $15 млрд через свопы).
В долгосрочной перспективе эти события служат напоминанием о том, что околовоенная напряженность останется ключевым риском, с которым сталкиваются инвесторы в Израиле. Впрочем, такая ситуация прослеживается на протяжении всей истории Израиля и не помешала ему построить процветающий IT-сектор и получать крупные иностранные инвестиции.
Вообще, тут напрашиваются всякие забавные размышления в духе великих геополитических стратегов. Еще неделю назад казалось, что мирное соглашение между Саудовской Аравией и Израилем, заключенное при посредничестве Соединенных Штатов, — дело решенное. В рамках сделки Саудовская Аравия дала понять, что будет готова увеличить добычу нефти в следующем году (что приведет к снижению цен). Теперь все это повисло в воздухе.
Telegram-канал «Свинское чаепитие»