Никита Митрофанов. Остановит ли повышение ключевой ставки рост цен?

На днях первый зампред ЦБ говорил, что повышение ключевой ставки осенью на первом заседании после каникул — почти решенный вопрос. Кредиты снова подорожают, а депозиты станут выгоднее.

Причина уверенности — растущий уровень инфляции. Девальвация рубля перекладывается в рост цен, и, по подсчетам экспертов, слабая национальная валюта внесет дополнительные 3% инфляции. К концу года Минэк и ЦБ ожидают инфляцию не выше 6,5%, и инфляция в 9,5% будет если не катастрофой, то как минимум большой проблемой. У регулятора серьезные планы сделать инфляцию 4% любой ценой в следующем году.

Если будет нужна высокая ключевая ставка, регулятор ее установит. Уже сейчас аналитики и рынок ожидают, что на первом заседании ставка подрастет на 0,5-1% и достигнет уровня 9-9,5%.

Остановит ли повышение ставки рост цен? Думаю, нет. Если не принимать комплексных мер по сдерживанию рубля, хоть 15- или 20-процентную ставку делай, напрямую на курс это не повлияет. Такая ставка может задушить спрос на импортную продукцию, и темпы ее потребления сократятся.

Если вы хотите открыть выгодный депозит, лучше подождать месяц до большей ставки. А если вам нужны кредиты, лучше поторопиться, иначе займ будет дороже. Обычно при росте ставок корректируются еще и рынки ценных бумаг. От прошлого повышения рынок акций не заметил оттока капитала, номинал некоторых длинных облигаций просел, а доходность выросла. Нечто подобное от облигаций можно ожидать и после осеннего повышения.

Никита Митрофанов, экономист, автор Telegram-канала «Китайская угроза»