Курс доллара к рублю в пятницу в моменте опускался до 76,25 руб., что уже на 7,25 руб. ниже апрельского пика на уровне 83,5 руб. Пока текущее снижение бакса выглядит как коррекция после хорошего роста с декабря 2022 года. Тогда курс был около 60 руб, а в апреле мы увидели 83,5 руб. Состоялся рост доллара на 23,5 руб., или почти на 40%. Поэтому в снижении доллара на 7 руб. после такого роста нет ничего необычного.
Уже пошли статьи, что справедливый курс доллара на данный момент находится на уровне 65 -70 руб. Честно говоря, возникают большие сомнения насчет таких оценок.
Почему курс рубля так резко снизился с декабря прошлого года? На это были объективные причины. Было введено эмбарго на экспорт российской нефти и нефтепродуктов со стороны стран Запада. Помимо этого был введен ценовой потолок на российскую нефть на уровне 60$ за баррель. Очевидно, что такие действия не могли не сказаться на экспортных доходах страны. Да, экспортные потоки были перенаправлены на другие рынки сбыта, но по более низким ценам. Также существенно сократились доходы от экспорта газа после потери европейского рынка.
Параллельно с существенным снижением экспортных доходов, резко выросла расходная часть федерального бюджета.<…>
Как мы знаем, более слабый рубль частично решает такие проблемы, а более крепкий, наоборот, усугубляет. Поэтому говорить в таких условиях о возврате курса доллара к 65 и даже 70 едва ли приходится.
Диапазон 75-80 руб за доллар гораздо больше подходит для текущей ситуации. Ниже 75 будут возникать дополнительные сложности с наполнением бюджета, выше 80 будут возникать дополнительные инфляционные риски.
На данный момент мне кажется, что рендж 75-80 руб. за доллар выглядит вполне адекватно. Если не появятся какие-то новые вводные, то курс здесь и будет болтаться какое-то время. А дальше посмотрим…
Telegram-канал «Финансовые думки»