Андрей Нечаев. Рецессия в российской экономике — надолго

Анализ состояния российской экономики затруднен закрытием значительной части статистики. Полезную информацию дало опубликование Росстатом оперативной информации за апрель.

Если верить данным Росстата и Минэкономики, российская экономика смогла пережить первую волну санкций без краха. Правда, ясно, что главные трудности еще впереди.

По оценке Минэкономразвития, в апреле ВВП России упал на 3% год к году, хотя в марте он еще рос (на 1,3%). При этом промышленное производство упало на 1,6% в годовом исчислении (обрабатывающая промышленность — на 2,1%). Тяжелее всего ситуация энергетическом секторе — добыча нефти и газового конденсата снизилась в апреле к марту на 11,5%.

Бюджетные расходы в январе–апреле выросли почти на 15% (на 2 трлн руб.) во многом за счет резкого роста военных расходов — в 2,5 раза, до 630 млрд руб. в апреле. Однако дефицит бюджета возник лишь в апреле и оказался скромным, т. к. почти удвоились нефтегазовые доходы (+90,6%, или 2,3 трлн руб.)

Резко упали сектора, связанные с конечным потреблением: оборот оптовой торговли — на 11,9%, розничной — на 9,7%, грузовой транспорт — на 5,9%, общественное питание и платные услуги — на 6,7%. Рухнули продажи автомобилей — в апреле снижение на 79% (в годовом исчислении), и это после спада на 63% в марте. Финансовые власти больше всего беспокоит именно сжатие потребления (потребительские расходы в апреле 2022 упали на 8,8%).

Структурные изменения в экономике фактически еще не начались. Ясно, что, в отличие от пандемического кризиса, падение потребления будет постепенным, но длительным — на фоне возникновения товарного дефицита из-за сжатия импорта и связанного с ним внутреннего производства. До восстановления импорта за счет новых поставщиков и перестройки логистических цепочек (что приведет к удорожанию импортных товаров) ожидать начала структурной трансформации преждевременно.

Отдельный вопрос — эффект нефтяного эмбарго, которое так мучительно вводил ЕС. Пессимистические прогнозы ориентируются на то, что до конца 2022 года экспорт нефти сократится на 90%, а в начале 2023-го закроется экспорт нефтепродуктов. Напомню, что в целом экспорт нефти и нефтепродуктов в 2021 году давал $180 млрд, экспорт газа (от которого Европа также начала отказываться) — $64 млрд. Эксперты сильно расходятся во мнении относительно эффекта нефтяного эмбарго — оценки падения экспорта от $22 млрд до $60 млрд.

Развитие ситуации будет зависеть от мировых цен на нефть и разворота потоков в Азию. Многие эксперты считают, что азиатский рынок сможет принять от России только 1 млн баррелей в сутки из выпадающих в связи с эмбарго ЕС 3 млн б/c. Цены пока держатся на вполне комфортных для России высоких уровнях — около $120 за баррель. Но российская нефть Urals продается с беспрецедентными санкционными скидками по сравнению с эталонной Brent. И по мере удлинения сроков военных действий размер скидок растет. В апреле — середине мая дисконт Urals к Brent составлял около 32%. Плюс на динамике нефтяных цен может сказаться неожиданное решение ОПЕК в 1,5 раза нарастить добычу.

Как конкретно и в каких макроэкономических параметрах будет развиваться ситуация, сказать сейчас крайне трудно в силу беспрецедентного характера нынешнего кризиса. Ясно одно: рецессия в российской экономике надолго, что признает даже Минэкономики.

Андрей Нечаев, экономист